Ecn alternative trading system

Alternatywny system transakcyjny - ATS Czym jest alternatywny system transakcyjny - ATS Alternatywny system transakcyjny (ATS) to system transakcyjny, który nie jest regulowany jako giełda, ale jest miejscem do dopasowywania zamówień kupna i sprzedaży swoich subskrybentów. Alternatywne systemy transakcyjne zyskują popularność na całym świecie i stanowią dużą część płynności, jaką można znaleźć w publicznie notowanych transakcjach. Rozporządzenie ATS zostało wprowadzone przez SEC w 1998 r. I ma na celu ochronę inwestorów i rozwiązywanie wszelkich problemów wynikających z tego rodzaju systemu transakcyjnego. Regulacja ATS wymaga ściślejszej ewidencji i wymaga bardziej intensywnego raportowania w kwestiach takich jak przejrzystość, gdy system osiągnie więcej niż 5 wolumenów obrotu dla danego zabezpieczenia. ROZWIĄZANIE Alternatywny system transakcyjny - ATS Wiele alternatywnych systemów handlu jest specjalnie zaprojektowanych, aby dopasować kupujących i sprzedających, którzy handlują bardzo dużymi ilościami (głównie profesjonalni handlowcy i inwestorzy). Ponadto instytucje często korzystają z ATS w celu wyszukiwania kontrahentów transakcji, zamiast handlować dużymi pakietami akcji na zwykłej giełdzie, praktyką, która może skosić cenę rynkową w określonym kierunku, w zależności od konkretnej kapitalizacji rynku akcji i wielkości obrotu. Przykłady alternatywnych systemów transakcyjnych obejmują między innymi sieci łączności elektronicznej (ECN), sieci skrzyżowań i rynki połączeń. IS 356 IT dla usług finansowych Alternatywne systemy transakcyjne (ATS) i sieci łączności elektronicznej (ECN) 1 IS 356 IT dla Usługi finansowe Alternatywne systemy transakcyjne (ATS) i elektroniczne sieci komunikacyjne (ECN).evergreen. loyola. edu 2 października 21, 2018 Paul Tallon215 Definicja Alternatywny system transakcyjny (ATS) to aplikacja sieciowa, która łączy potencjalnych kupujących i sprzedających papiery wartościowe w formie elektronicznej, i dopasowuje transakcje, które spełniają predefiniowane kryteria. Sieć łączności elektronicznej (ECN) to ATS, który został zarejestrowany w SEC jako pośrednik lub giełda. Brokerdealer islandisland Archipelag wymiany (ArcaEx) archipelag Pytanie klasy: Jaka jest dodatkowa korzyść z rejestracji jako wymiany 3 21 października 2018 Paul Tallon315 Przykłady klasy ECN Pytanie: Konsolidacja ma miejsce (dlaczego tak sądzisz) 4 21 października 2018 Paul Tallon415 obj. dystrybucja - akcje notowane na NYSE Źródło: Goldman Sachs Analiza struktury rynku Przejrzyj za pośrednictwem Nasdaq InterMarket Jednolity, udział tylko mecze wewnętrzne Wszystkie godziny Bez ETF Październik 2003 Slajd na podstawie prezentacji Prof. Ingrid M. Werner, Ohio State University 5 października 21 , 2018 Paul Tallon515 obj. dystrybucja Akcje Nasdaq Październik 2003 Objętość akcji Tylko zliczanie Tylko mecze wewnętrzne Wszystkie godziny Wyłączając fundusze ETF Głównie transakcje brokerów-sprzedawców na piętrze Ale także niewielka aktywność na: Brut NexTrade MarketXT Zdobądź TradeBook Inne ATS 2 do 5 procent Źródło: Goldman Sachs, Analiza struktury rynku handlowego Slide na podstawie prezentacji prof. Ingrid M. Werner, Ohio State University 8 października 2018 r. Paul Tallon815 Trade through Rule (TTR) Utworzony w 1975 r. TTR został zaprojektowany, aby zapewnić inwestorom najlepszą dostępną cenę za ich akcje. TTR oznacza, że ​​jeśli złożysz zamówienie, a najlepsza oferta zostanie zawarta ze specjalistą na piętrze NYSE, wtedy Twój broker będzie musiał skierować Twoje zamówienie. Dotyczy tylko akcji NYSE, ponieważ MM będzie odpowiadać najlepszej cenie na NASDAQ stock bez konieczności kierowania zamówienia do tego MM oferując najlepszą cenę Podczas gdy wycena na akcie NASDAQ jest wykonywalna, wycena na giełdzie NYSE jest wskazaniem, a nie wyceną firmy. Specjaliści mogą wstrzymać zamówienie na 30 sekund przed wykonaniem lub przekazaniem go innemu specjaliście i w tym czasie, cena może ulec zmianie. Członkowie NASDAQ naliczają specjalistom z NYSE taktykę ustalania cen przy pomocy przynęty, tak aby zlecenia kierowane były na NYSE, a następnie wykonywane po gorszej cenie niż było to możliwe w momencie złożenia zamówienia. Na podstawie artykułu Theresa Carey w eWeek 7-28-04 9 października 21, 2018 Paul Tallon915 Clearing Mechanisms Po handlu odbywa się (tj. Staje się zablokowany), to co musi być wymiana gotówki na papiery wartościowe Oferty stron trzecich rozliczania rozliczeń usługi Możliwość samodzielnego rozliczenia (np. Raymond James) Opłata za usługę zwrócona brokerowi Objaśnienia transakcji za 3 dni (T3) Zapożyczenie akcji w tymczasowym nscc Exch. Clearing BuyerSeller Securities Funds Securities Funds 10 października 2018 r. Paul Tallon1015 Pożyczki na akcje System ciągłego rozliczania netto (CNS) to zautomatyzowany system księgowy księgowania, który scentralizuje rozliczanie porównywanych transakcji zabezpieczających i utrzymuje uporządkowany przepływ sald zabezpieczeń i środków pieniężnych. Program Pożyczek umożliwia uczestnikom pożyczanie NSCC (National Securities Clearing Corp.) dostępnych akcji i papierów wartościowych o stałym dochodzie ze swojego konta w The Depository Trust Co. w celu pokrycia chwilowych niedoborów w systemie CNS. NSCC udziela członkom kont o pełnej wartości rynkowej pożyczonych papierów wartościowych, a członkowie mogą zarabiać na noc odsetek od tej wartości, inwestując fundusze. Pytanie klasowe: Jakie zagrożenia wiążą się z tym programem? 11 października 2018 r. Paul Tallon1115 Kiedy rynki finansowe się zamykają, komputery SIACs kontynuują pracę, przetwarzając, w imieniu Depository Trust Clearing Corporation (DTCC) i jej oddziałów, prawie 100 procent akcje i papiery wartościowe o stałej stopie handlujące w USA każdego dnia. SIACs Shared Data Center jest powiązane z przemysłem papierów wartościowych przez ponad tysiąc linii komunikacyjnych, na które dziennie przesyłanych jest średnio 70 miliardów bajtów danych. SIAC planuje, rozwija, wdraża i zarządza różnorodnymi zautomatyzowanymi systemami obsługi informacji i komunikacji. Systemy te obsługują przetwarzanie zamówień, handel, raportowanie danych rynkowych, porównywanie handlu, nadzór, rozliczenia i rozrachunki dla szerokiej gamy papierów wartościowych. SIAC (spółka zależna od NYSE) 12 października 21, 2018 Paul Tallon1215 Blokowanie transakcji Ściśle sprzedawane po stronie kupna odpowiednie dla dużych bloków Rozpoczęte w 4-2001 z 38 członkami ma obecnie 582 kupujących po stronie kupców Średni rozmiar transakcji to 57 000 akcji Handlowych 11,5 miliardów akcji NYSE w pierwszym roku Odkrycie ilości, a nie odkrycie ceny ułatwia negocjowanie ceny NYBX otwarty styczeń 2009 NYSE Euronext teraz we współpracy z Liquidnet (09 czerwca) Sprawdź stronę Liquidnet 13 października 21, 2018 Paul Tallon1315 ETFs SPDR Różny od funduszy wspólnych ( buysell at NAV) Handluj bezpośrednio na giełdach w ciągu dnia Obniż koszty w porównaniu do większości funduszy inwestycyjnych 09: 779 ETF, 737,922 mln w aktywach (ici. org) binary options iShares w obrocie na indeksie AMEX SPDR SP 500, 9 sektorowym SPDR QQQ Nasdaq 100 Konsekwencje podatkowe 15 października 21, 2018 Paul Tallon1515 Do następnej klasy Czytaj Sprawdź sieć typu liquidnet na następną klasę sieci Szukaj innych platform transakcyjnych bloków: NYBX Alternatywny system transakcyjny Niektóre obligacje, akcje, towary i systemy obrotu instrumentami pochodnymi mogą być obsługiwane za pośrednictwem komputera. Istnieją trzy rodzaje takich systemów: konwencjonalny system giełdowy. wymiany elektroniczne. i alternatywne systemy transakcyjne. Użytkownicy i członkowie giełdy elektronicznej mogą proponować zamówienia i wypełniać je bez żadnego przywiązania do animatorów rynku lub specjalistów za pomocą sieci elektronicznej dostarczonej przez ATS (Alternative Trading System). Tak więc informacje rynkowe, bardziej aktualne i kompletne, są dostarczane członkom bez żadnych opłat. ATS ma związek z wewnętrznymi systemami handlowymi brokerów lub dealerów. ECN są jednym z najszerzej rozprzestrzenionych ATS. Trwają prace nad kilkoma ECN, niezależnie od tego, czy osiem z nich, takich jak Instinet, Island i Strike, już działa. Członkowie ECN opracowali je w celu ułatwienia wymiany między sobą. Każda ECN jest oparta na określonych protokołach i terminalach w tych okolicznościach. ECN ma swój zysk, pobierając opłatę z każdej transakcji na podstawie jej wielkości. Jedna z zalet technologii komunikacyjnych, łatwe transakcje transgraniczne, jest szeroko stosowana w alternatywnych systemach transakcyjnych. Użytkownicy mogą mieć dostęp do swoich zamówień i wykonywania ich w kraju, jak również z dowolnej zagranicznej jurysdykcji za pomocą terminali lub oprogramowania własnościowego za pośrednictwem połączeń online. Sieci ECN (elektroniczne sieci komunikacyjne) sprawiają, że inwestorzy są anonimowi i wolni od wysokich cen transakcyjnych, a także łączą najlepszą ofertę i ceny ofertowe za pomocą systemów dopasowywania transakcji. Komisja wnioskowała w swoim wniosku dotyczącym rozporządzenia w sprawie regulacji rynków z kwietnia 1998 r., Że wszystkie ATS powinny mieć wybór, czy należy zarejestrować się jako pośrednik w handlu papierami wartościowymi, czy też jako giełda taka jak oddzielny rynek, aby móc uczestniczyć w rynku. Wybór, aby zarejestrować się jako pośrednik w handlu banerami Wielkość większości operacyjnych ATS jest dość mała. Ich wymogi regulacyjne nie zmieniają się znacząco od ich obecnej sytuacji, jeżeli są zarejestrowane jako pośrednicy. Nadal pozostają pod nadzorem organizacji samorządowych zarejestrowanych jako brokerzy. Ze względu na ograniczony zakres alternatywnego systemu handlowego wystarczy, że przekaże on zawiadomienie Komisji zawierające opis operacyjny i raporty sporządzane co kwartał, a także będzie utrzymywał ścieżkę audytu.