Rynek opcji wysokiej częstotliwości

Transakcje o wysokiej częstotliwości - HFT Co to jest transakcja o wysokiej częstotliwości - HFT Transakcje o wysokiej częstotliwości (HFT) to programowa platforma transakcyjna, która wykorzystuje zaawansowane komputery do przeprowadzania dużej liczby zamówień z bardzo dużą szybkością. Wykorzystuje złożone algorytmy do analizy wielu rynków i wykonywania zleceń w oparciu o warunki rynkowe. Zazwyczaj inwestorzy z najszybszymi prędkościami realizacji są bardziej opłacalni niż handlowcy z wolniejszymi prędkościami wykonywania. ZAKOŃCZENIE HIGH-FACETING HFT - HFT Transakcje o wysokiej częstotliwości stały się popularne, gdy giełdy zaczęły oferować zachęty dla firm w celu zwiększenia płynności na rynku. Na przykład New York Stock Exchange (NYSE) ma grupę dostawców płynności o nazwie Supplemental Liquidity Provider (SLP), która stara się dodać konkurencję i płynność do istniejących kwotowań na giełdzie. Jako zachęta dla firm, NYSE płaci opłatę lub rabat za zapewnienie wspomnianej płynności. W lipcu 2018 r. Średni rabat SLP wynosił 0,0019 dla papierów wartościowych notowanych na giełdzie NYSE i NYSE na giełdzie NYSE. Mając miliony transakcji dziennie, przekłada się to na dużą ilość zysków. SLP wprowadzono po upadku Lehman Brothers w 2008 r., Kiedy płynność była głównym problemem inwestorów. Korzyści z HFT Główną korzyścią HFT jest poprawa płynności rynku i usunięcie spreadów bid-ask, które wcześniej byłyby zbyt małe. Zostało to przetestowane poprzez dodanie opłat na HFT, w wyniku czego wzrosły spready bid-ask. W jednym z badań oceniano, w jaki sposób kanadyjskie spready bid-ask zmieniły się, gdy rząd wprowadził opłaty na HFT, i okazało się, że spready kupna i sprzedaży wzrosły o 9. Krytyki HFT HFT są kontrowersyjne i spotkały się z ostrą krytyką. Zastąpił on dużą liczbę pośredników-pośredników i używa modeli matematycznych i algorytmów do podejmowania decyzji, podejmując decyzję i interakcję człowieka z równania. Decyzje zdarzają się w milisekundach, co może prowadzić do dużych ruchów rynkowych bez powodu. Przykładowo, w dniu 6 maja 2017 r. Dow Jones Industrial Average (DJIA) doznał największego spadku w ciągu dnia, spadając o 1000 punktów i spadł o 10 w ciągu zaledwie 20 minut, po czym ponownie zaczął rosnąć. Dochodzenie rządowe obwiniało ogromny porządek, który spowodował wyprzedaż w wypadku. Dodatkową krytyką HFT jest to, że pozwala on dużym firmom osiągać zyski kosztem małych facetów lub inwestorów instytucjonalnych i detalicznych. Kolejną istotną skargą na HFT jest płynność dostarczana przez HFT to płynność duchów, co oznacza, że ​​zapewnia płynność, która jest dostępna na rynku w jednej sekundzie i następna, uniemożliwiając handlowcom faktyczną wymianę tej płynności. Strategie i tajemnice handlu o wysokiej częstotliwości (HFT) Firmy Tajność, strategia i szybkość to warunki, które najlepiej definiują firmy o wysokich częstotliwościach (HFT), a także, ogólnie rzecz biorąc, sektor finansowy, jaki istnieje. Firmy działające w ramach HFT są tajne w zakresie sposobów działania i kluczem do sukcesu. Ważne osoby związane z HFT odrzuciły światło reflektorów i wolały być mniej znane, choć to się teraz zmienia. Firmy działające w branży HFT działają w oparciu o liczne strategie handlu i zarabiania pieniędzy. Strategie obejmują różne formy arbitrażu dotyczącego arbitrażu. arbitraż zmienności. arbitraż statystyczny i arbitraż fuzji z globalnym makro. kapitał długoterminowy. bierne tworzenie rynku i tak dalej. HFT polega na ultraszybkiej szybkości oprogramowania komputerowego, dostępu do danych (NASDAQ TotalView-ITCH, NYSE OpenBook itd.) Na ważnych zasobach i łączności z minimalnym opóźnieniem (opóźnieniem). Zobaczmy więcej o typach firm HFT, ich strategiach zarabiania pieniędzy, głównych graczach i nie tylko. Firmy HFT generalnie wykorzystują prywatne pieniądze, prywatną technologię i szereg prywatnych strategii do generowania zysków. Firmy handlowe o wysokiej częstotliwości można podzielić zasadniczo na trzy rodzaje. Najbardziej rozpowszechnioną i największą formą firmy HFT jest niezależna firma prawnicza. Własny handel (lub handel propem) jest wykonywany z własnymi pieniędzmi firmy, a nie klientów. LIkewise, zyski są dla firmy, a nie dla klientów zewnętrznych. Niektóre firmy HTF są zależną częścią firmy brokerskiej. Wiele zwykłych firm brokerskich ma podrozdział zwany zastrzeżonymi punktami handlowymi, w których HFT jest wykonywany. Ta sekcja jest oddzielona od działalności, którą firma wykonuje dla swoich stałych, zewnętrznych klientów. Wreszcie, firmy HFT działają również jako fundusze hedgingowe. Ich głównym celem jest czerpanie korzyści z nieefektywności cen w papierach wartościowych i innych kategoriach aktywów z wykorzystaniem arbitrażu. Przed regułą Volckera. wiele banków inwestycyjnych posiadało segmenty dedykowane HFT. Post-Volcker, żadne banki komercyjne nie mogą mieć zastrzeżonych biur handlowych ani żadnych takich inwestycji w fundusze hedgingowe. Chociaż wszystkie duże banki zamknęły swoje sklepy HFT, kilka z tych banków wciąż napotyka zarzuty dotyczące możliwego nadużycia związanego z HFT w przeszłości. Jak zarabiać pieniądze Istnieje wiele strategii stosowanych przez handlowców przyzwoitości, aby zarabiać pieniądze dla swoich firm, niektóre z nich są dość powszechne, niektóre są bardziej kontrowersyjne. Firmy te handlują z obu stron, tj. Składają zamówienia na kupno i sprzedaż przy użyciu zamówień limitowych, które znajdują się powyżej obecnego rynku (w przypadku sprzedaży) i nieco poniżej aktualnej ceny rynkowej (w przypadku zakupu). Różnica między nimi to zysk, który przynoszą. W ten sposób firmy te pozwalają sobie na rynku, aby czerpać zyski z różnicy między spreadem kupna i sprzedaży. Transakcje te są przeprowadzane przez szybkie komputery przy użyciu algorytmów. Innym źródłem dochodu dla firm HFT jest to, że otrzymują oni wynagrodzenie za dostarczanie płynności przez elektroniczne sieci łączności (ECN) i niektóre giełdy. Firmy działające w branży HFT odgrywają rolę animatorów rynku, tworząc spready typu bid-ask, wielokrotnie taniejąc, o dużej wartości akcji (typowe ulubione dla HFT) wiele razy w ciągu jednego dnia. Firmy te zabezpieczają się przed ryzykiem poprzez wyrównanie obrotów i stworzenie nowego. (Zobacz: Najczęściej kupowane akcje wysokiej częstotliwości (HFT)) Innym sposobem zarabiania przez te firmy jest szukanie rozbieżności cen między papierami wartościowymi na różnych giełdach lub klasach aktywów. Strategia ta nosi nazwę arbitrażu statystycznego, w którym właściciel handlowy poszukuje tymczasowych niespójności cen na różnych giełdach. Dzięki ultraszybkim transakcjom wykorzystują te niewielkie wahania, których wielu nawet nie zauważa. Firmy HFT również zarabiają, pochłaniając pęd. Firma może dążyć do spowodowania wzrostu ceny akcji, stosując serię transakcji z motywem przyciągnięcia innych handlowców algorytmów również do handlu tymi zapasami. Podmiot odpowiedzialny za cały proces wie, że po sztucznie stworzonym gwałtownym ruchu cen, cena wraca do normy, a zatem inwestor zyskuje, wcześnie zajmując pozycję i ostatecznie wykupując, zanim wygasa. (Powiązane przykłady: Jak inwestor detaliczny czerpie zyski z handlu o wysokiej częstotliwości) Firmy zajmujące się HFT często borykają się z ryzykiem związanym z anomalią oprogramowania. dynamiczne warunki rynkowe, a także regulacje i zgodność. Jednym z jaskrawych przypadków było fiasko, które miało miejsce 1 sierpnia 2017 r., Co doprowadziło Grupę Knight Capital do bankructwa - straciło 400 milionów w mniej niż godzinę po otwarciu rynków tego dnia. Usterka handlowa, spowodowana nieprawidłowym działaniem algorytmu, doprowadziła do błędnego handlu i złych zamówień w 150 różnych magazynach. Firma została ostatecznie wykupiona. Firmy te muszą pracować nad zarządzaniem ryzykiem, ponieważ oczekuje się, że zapewnią wiele zgodności z przepisami, a także sprostają wyzwaniom operacyjnym i technologicznym. Firmy działające w branży HFT zyskały sobie złą sławę ze względu na ich tajne sposoby robienia rzeczy. Jednak firmy te powoli zrzucają ten obraz i wychodzą na otwartą przestrzeń. Handel wysokiej częstotliwości rozprzestrzenił się na wszystkich znaczących rynkach i stanowi jego dużą część. Według źródeł firmy te stanowią zaledwie około 2 firm handlowych w USA, ale stanowią około 70 wolumenu obrotu. Firmy HFT mają przed sobą wiele wyzwań, ponieważ raz po raz ich strategie zostały zakwestionowane i istnieje wiele propozycji, które mogą wpłynąć na ich działalność. W poszukiwaniu prędkości: High Frequency Tradings Wpływ na opcje rynkowe Po tym, jak wywołują obawy w Waszyngtonie, wysoki poziom handlowcy częstotliwości powodują obawy u inwestorów rynkowych. Praktyka stopniowo przenosi się do przestrzeni, co powoduje, że firmy rynkowe dokonują ponownej oceny swoich strategii i szybkości, z jaką działają. Czytaj dalej, aby zrozumieć, w jaki sposób handlowcy o wysokiej częstotliwości mają przewagę, co mają przewagę i co mogą zrobić na to market makerowie. High Speed ​​Advantage Wszystko sprowadza się do prędkości. To szybkość systemu transakcyjnego, szybkość analizy handlu i szybkość realizacji daje handlowcom wysokiej częstotliwości przewagę konkurencyjną nad producentami opcji. Na przykład ich prędkość dała im przewagę na bazowych rynkach. Handlowcy wysokiej częstotliwości powodują bardzo szybkie zmiany ceny kontraktu leżącego u podstaw rozliczeń powodując zmarszczki na rynku opcji. Zmusza to marketerów do częstszego aktualizowania notowań. Jeśli animator rynku nie zareaguje wystarczająco szybko, aktualizując lub wyciągając oferty, handlowcy wysokiej częstotliwości usuwają oferty i oferty dla marketerów. Twórcy rynku są narażeni na duże ryzyko w trakcie szybkich ruchów na rynku i ważne jest, aby zdali sobie sprawę ze znaczenia prędkości z poziomu defensywnego, powiedział handlowiec opcji w zastrzeżonej firmie handlowej. Handlowcy o wysokiej częstotliwości mają także przewagę w bardziej oczywistych transakcjach, które nie wymagają skomplikowanych modeli wyceny opcji. Animatorzy rynku byli w stanie wysyłać zautomatyzowane zlecenia, aby pozyskać te kontrakty, ale szybkość, z jaką obecnie korzystają operatorzy wysokiej częstotliwości, daje im przewagę nad animatorami rynku. Zmuszają animatorów rynku do poszerzania kwotowań lub kończą cytowanie tych opcji. Różne perspektywy na rynku Istnieje również różnica w sposobie, w jaki marketerzy i handlowcy wysokiej częstotliwości patrzą na rynki. Podczas gdy animatorzy rynku tworzą duże aplikacje i patrzą na rynek jako całość, handlowcy wysokiej częstotliwości budują znacznie bardziej ukierunkowane systemy. Systemy rynkowe zostały zaprojektowane w celu zapewnienia elastyczności i łatwości dodawania funkcjonalności. Handlowcy wysokiej częstotliwości mają inną perspektywę na rynku i budują małe aplikacje, aby kierować reklamy na określone rynki, z naciskiem na szybkość. Nadążanie za konkurencją Zamiast budować lub ulepszać zastrzeżone systemy, niektóre firmy tworzące rynek zwracają się o pomoc zewnętrzną. Poza tym, że są bardziej opłacalne i skracają czas wprowadzania na rynek, dostawcy technologii trzecich mogą pomóc szybciej inwestorom rynkowym poprzez wdrożenie produktu z półki. Na przykład, OptionCity zapewnia system po stronie serwera, który koncentruje się na szybkości, aby umożliwić animatorom rynku szybki sposób na uzupełnienie transakcji z wykorzystaniem wysokiej częstotliwości. Patrząc w przyszłość, animatorzy rynku muszą strategicznie zająć się swoją konkurencją. Zrozumienie siły swoich konkurentów na rynkach bazowych, rodzaje transakcji, których im brakuje, oraz różnice w sposobie, w jaki każda strona postrzega rynek, pomoże im określić obszary, w których potrzebują pomocy. Dostawcy technologii mają gotowe rozwiązania i chętnie pomogą ci stawić czoła nowym wyzwaniom.